資管新章 | 銀行理財:凈值化轉型攻堅

老盈盈2021-12-31 21:46

經濟觀察報 記者 老盈盈  作為華南一家股份行的理財經理,王飛在年關這段時間忙的不可開交。有不少客戶的理財產品到期,王飛要幫助客戶跟進盯著產品的收益率。

2021年12月31日,資管新規過渡期收官。這一年,監管部門持續推動銀行理財產品凈值化轉型。王飛的客戶大部分集中在50-60歲之間,這部分的群體一直以來都青睞于保本保收益的產品,對于凈值化的產品難以接受。

“對于這部分客戶,如果實在不能接受不保本理財的只能推薦他們買結構性存款或者大額存單,不過也有部分客戶正在轉變觀念,開始慢慢接受這種凈值理財產品了。”王飛告訴經濟觀察報記者。

理財轉型步入攻堅期,對銀行資管部門和理財子公司帶來的挑戰依然存在,例如老產品清退回表、對于一度成為銀行理財沖規模“利器”的現金管理類產品也面臨著整改的任務等等,而且理財子公司的獲批設立開始放緩,目前仍然有大量中小型城商行和農商行未獲得籌建資格,而對于以后未成立理財子的銀行是否能繼續從事理財業務也暫無定論。

理財轉型依然艱巨

2018年4月27日,中國人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局聯合印發《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(下稱“資管新規”)。根據監管要求,資管新規過渡期原設定在2020年年底結束,后來由于疫情因素影響,疊加2018-2019兩年過渡期整改進度緩慢,最終在2020年年中,監管部門決定將過渡期延長一年,延長至2021年年底。

隨著凈值化轉型穩步推進,新產品規模穩步增加,老產品加速退出理財市場,理財市場轉型進程有序推進。銀行理財登記中心發布的《2021年三季度理財市場數據分析》顯示,截至2021年三季度末,凈值型產品規模占比為86.56%,較去年同期提高26.08個百分點。王飛告訴經濟觀察報記者,對于一些保本的理財老產品,他們行在今年年中的時候已經全部下架了,其它股份行也差不多在6、7月份下架了老產品。

從轉型進度來看,不同類型銀行也存在顯著差異。據普益標準數據顯示,國有大行、股份制銀行以及城商行三季度凈值化表現均高于預期。截至三季度末,國有大行、股份制銀行和城商行凈值化轉型平均數分別為80.62%、83.18%和93.7%,分別環比增長為21.3%、14.08%和11.49%,增速明顯高于二季度。

目前,凈值型理財產品已成為各家銀行主流新發行產品。據融360數字科技研究院監測的數據顯示,2021年11月份銀行及理財公司發行的凈值型理財產品數量為2746只,環比增長23.42%,同比增長19.81%。

資管新規過渡期收官,市場預計絕大部分銀行機構可如期完成整改任務,但改革步入攻堅期,有些問題依然存在。以老產品清退為例,一位華南股份行資管部人士告訴經濟觀察報記者,銀行提前終止產品,大部分只是負債端終止了,但是資產端有的還需要做回表處理。有的銀行母行表內對老產品的資產回表政策支持力度大,問題資產表內已經做好撥備計提,但是諸如純股權的項目、PPP本金等項目,整改難度依然很大。

凈值化轉型期,攤余成本法估值應用受限,市值法估值下產品凈值波動和回撤加大,對投資人的吸引力有所降低。“現在的理財產品雖然不承諾保本,但是根據我們行新發行的凈值型產品來看,虧損本金的情況基本是很少的,收益也能跑贏通脹,所以我們都會這樣勸說客戶,未來負利率時代之下,銀行存款的收益肯定也會越來越低,嘗試做這方面的理財也未嘗不可。”王飛說。

對于一度成為銀行理財沖規模“利器”的現金管理類產品也面臨著整改任務,可配置資產范圍收窄,收益率有所下行。2021年6月11日,銀保監會、人民銀行聯合制定并發布《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知》(以下簡稱《新規》),自發布之日起施行,過渡期至2022年底。新規對于現金管理類產品在投資范圍、久期管理、集中度管理、流動性管理、杠桿率、偏離度等方面均面臨大幅收緊。

2021年10月,銀保監會召集部分銀行理財子公司開會,擬要求部分公司逐步壓降現金管理類理財產品的規模及占比,包括“相關銀行理財子公司在2021年年底前將攤余成本法的現金管理類理財產品占總規模的比例下降至40%,2022年底下降到30%;而規模上,2022年底要降至其風險準備金月末余額的200倍以下或自有資金規模30倍以下。”

銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場半年報告(2021年上)》顯示,截至2021年上半年,全市場現金管理類存續余額達到7.78萬億元,在第二季度出現了規模和占比有所下滑。

理財轉型中監管新規也不斷出臺。2021年9月8日,銀保監會出臺《理財公司理財產品流動性風險管理辦法(征求意見稿)》(下稱“《辦法》”);12月17日, “《辦法》”正式落地,涵蓋了治理架構與管理措施、投資交易管理、認購與贖回管理、合作機構管理等業務環節的規范,從多個環節提出了理財產品全生命周期的流動性管理要求,建立和完善了理財產品的流動性管理框架,將流動性風險管理貫穿于理財業務運行的全流程,規范了管理人的流動性管理機制,進一步細化了底線要求。

理財子公司成立審批節奏放緩

資管新規帶來的挑戰的同時,理財子公司成立審批的節奏也開始放緩?;厮葸^去,距離第一家理財子公司開業已經過去了兩年多。2019年6月3日,建信理財正式開業經營,成為國內第一家銀行理財子公司。而2021年只有一家理財子公司開業,12月29日,廣發銀行的全資子公司廣銀理財在上海舉行揭牌儀式。

根據廣發銀行的公告,廣發銀行2020年7月16日收到《中國銀保監會關于籌建廣銀理財有限責任公司的批復》。根據該批復,該行獲準籌建廣銀理財有限責任公司,籌建工作完成后將按照有關規定和程序向中國銀保監會提出開業申請。但過了一年多才收到開業批準。2021年11月25日,廣發銀行公告稱已收到《中國銀保監會關于廣銀理財有限責任公司開業的批復》,銀保監會已批準該行全資子公司廣銀理財開業。

而根據監管的文件,理財子公司的籌建有具體的期限要求?!渡虡I銀行理財子公司管理辦法》第十五條規定,銀行理財子公司的籌建期為批準決定之日起6個月。未能按期完成籌建的,應當在籌建期限屆滿前1個月向國務院銀行業監督管理機構提交籌建延期報告?;I建延期不得超過一次,延長期限不得超過3個月。

2021年8月2日,上海銀行公告,該行籌建上銀理財有限責任公司(簡稱“上銀理財)事項已獲銀保監會同意。根據相關批復,上海銀行應自批復之日起6個月內完成籌建工作。

據新浪金融研究院統計,上銀理財是第七家獲批的城商行理財子公司。此前獲批的六家城商行理財子——杭銀理財、寧銀理財、徽銀理財、南銀理財、蘇銀理財和青銀理財已于2019年和2020年內相繼開業。

此前已經公告計劃要設立理財子公司的銀行包括浙商銀行、北京銀行、重慶銀行、南京銀行、長沙銀行、順德農商行、廣州農商行等。而最新一則計劃發起籌建理財子公司的是貴陽銀行。2021年12月20日,貴陽銀行發布公告稱,擬出資10億元設立全資理財子公司貴銀理財。公告介紹,貴銀理財注冊資本擬為10億元人民幣,注冊地址擬為貴州省貴陽市,貴陽銀行持股比例為100%,投資的資金來源為自有資金。

銀保監會自從2019年初開始,明確表態理財子公司秉承成熟一家審批一家的態度。截止發稿前,已經開業的理財子公司共有22家,已獲批籌建的有7家。除了已經開業的廣銀理財外,股份行理財子公司中,就只剩下浦銀理財、民生理財、渤銀理財以及恒豐理財還未開業;浦銀理財的籌建批復于2020年8月4日下發,但截至目前,該理財子公司已超期,卻仍無相關開業消息。

資管新規過渡期收官,盡管大部分銀行機構可如期完成整改任務,但步入攻堅期的理財轉型任務依然艱巨,其何去何從,市場拭目以待。

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廣州采訪部主任
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